這篇文章來談談黃金期貨的特性、投資策略以及優劣勢分析。
在介紹黃金及微型黃金期貨前，先帶投資人簡單了解海外期貨的相關知識，若您只想看黃金期貨部分，請直接往下看黃金期貨介紹。
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很多人問我是如何從菜鳥開始學習海外期貨的。
許多投資人交易國內期貨商品，剛開始聽到海外期貨時，因為沒有接觸過，且對海外金融商品不熟悉，覺得恐怖，常常將海外期貨拒於門外，不敢貿然嘗試。
其實雖然是海外期貨，但和國內期貨商品例如大台指、小台指相比，也有相對合約規格比較小的、或是保證金比較便宜的海外期貨項目。
若投資人對海外期貨進一步了解，能夠讓自己有更多樣的選擇。當投資人覺得目前台灣國內期貨沒有機會進場，或許在海外期貨當中能夠找到適合自己而且有發展潛力的商品。
海外期貨優點:
- 免期交稅
- 交易時間長，許多主流商品每天交易時間長達23小時，若有任何風吹草動，交易人都能及時進場反應
- 交易量大，許多主流商品交易人來自全世界，交易量大的商品較不會有流動性風險，就是有行無市，有部位卻交易不出去
- 商品類型多樣，更能找到適合您的投資標的，以下列出幾項常見商品:
指數期貨類有: 美國小道瓊期貨、小S&P期貨、小那斯達克期貨、中國A50指數期貨、 歐洲小德指期貨、歐洲藍籌50指數期貨、日本大日經期貨、日本小日經期貨、香港恆生指數期貨、香港H股指數期貨、印度指數期貨、新加坡指數期貨… 等等。
匯率期貨類有: 歐元期貨、小歐元期貨、英鎊期貨、日圓期貨、澳幣期貨、加幣期貨、 瑞郎期貨、紐幣期貨…等等。
農產品期貨類有: 玉米期貨、黃豆期貨、黃豆油期貨、黃豆粉期貨、小麥期貨、可可期貨、 咖啡期貨、11號糖期貨、棉花期貨…等
能源期貨類有: 輕原油期貨、小型輕原油期貨、天然氣期貨、熱燃油期貨…等等。
金屬期貨類有:黃金期貨、微黃金期貨、白銀期貨、微白銀期貨、銅期貨…等等
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本篇要來介紹黃金類期貨，先看一眼重點懶人包
不管是交易哪種規格的黃金期貨，僅需要準備足額的保證金就能開始做交易。 常見的金屬商品包括黃金、白銀、銅及白金，黃金從古到今在全世界都被視為財富的象徵， 除了具備貨幣性質及商品性質外，更具備稀有性的保值、避險功能，除了購買實體黃金外， 也能夠透過黃金ETF、黃金存摺來參與黃金價格的漲跌，不過不管是存摺或是ETF都需要支付高額的管理費用，成本高之外、交易也相對不靈活，包括交易時間短暫以及只能單方向的參與漲勢，空頭來臨無法應對
• 黃金期貨不但能夠參與金價的波動、成本低廉、面臨重大事件也能有較長的交易時間來避免跳空風險還能夠多、空都參與。
• 最重要的是透過微型黃金期貨 (保證金約3-4萬)，小資族也能參與到世紀行情。
其他黃金期貨
其他交易所的商品還有大阪JAU黃金、 大阪JAM小黃金、台灣期交所TGF台幣黃金、台灣 GDF美元黃金、洲際YG小黃金、港交所GDU美元黃金。
但是這些交易所的交易量都遠不如上列紐約商業交易所的黃金和微黃金期貨。成交量是一個很重要選擇商品的參考依據，有些交易所的黃金期貨成交量太少，有可能會有流動行不足的風險!請投資人注意。
另外一提，紐約商品交易所已經和芝加哥商品交易所所屬的CME集團合併，所以很多券商的下單系統中，黃金以及微黃金期貨是在CME的商品列下。
黃金期貨 交易範例損益計算
假設在1717.3買進一口黃金期貨後，再以1720.3賣出平倉
交易損益為: (1720.3 – 1717.3) X100美元 = 300美元
微黃金期貨 交易範例損益計算
假設在1717.6 賣出一口微黃金期貨後，再以1720.6 買進平倉
交易損益為: (1717.6 – 1720.6) X10美元 = -30美元
黃金、微型黃金期貨的商品特性
過去當股市崩盤時，多數人會聯想到黃金價格就會上漲;但黃金的避險功能跟股市不見得會完全負相關。
- 對於商品期貨，不管油、黃金還是農產品，要掌握這些商品的趨勢，最重要的還是從供給、需求面的變動來找尋方向，因此這些類型的期貨在波動以及趨勢會比起常常上沖下洗的指數更易掌握；另外，這些金融商品也都有著相互影響的作用，所以在判讀趨勢下可以透過觀察商品間的慣性，來找到相關、負相關的市場動向，並且在順風時順勢而為。
- 黃金的避險本質，常常推動金價在市場恐慌時期上漲，當然也在於市場對貨幣的信任程度，過去當市場發生重大事件時，如2008年金融海嘯以及2020的疫情風暴，推升金價上漲的原因就是因為各國政府不停的寬鬆、不斷的印鈔來資助企業、個人，近來美國大量印鈔除了使貨幣貶值之外，對於美金計價的資產: 債券、證券、基金都會因為貶值而面臨淨值縮水的風險，這時資金就會流向避險資產、保值資產，黃金常常是第一首選。
在區塊鏈及大數據所掀起的加密貨幣風潮，有人認為比特幣將取代黃金成為主流避險商品，在未來對於黃金的保值性也會有所影響，這是必須特別留意的地方。
交易重點:
- 從黃金走勢來看，除了在金融海嘯以及新冠肺炎的疫情下，黃金出現了大幅度的漲勢，其餘多半的時間都是在震盪，就如同俗語說的不飛則已，一飛沖天，因此黃金的趨勢再次出現要記得多加留意。
- 另外，從黃金當日走勢來看，也是屬於較容易上下震盪的商品，常常衝高後又出現大幅度的回檔。透過關注拉回後的折返波動，或許可以找到切入市場的時機。
- 觀察黃金走勢的同時也有幾個關鍵商品可以相互比較來判斷大方向是順勢還是逆勢:
❶ 黃金和輕原油的關係
黃金的走勢反應的是一般物價水準，而物價水準的觀察則可以從油價略知一二。
工廠的營運、產品的運輸，這些商品的生產到出貨階段都需要用到油，油價的上升會使生產成本上漲，成本漲了物價也容易同步跟漲，因此油價可能帶動全世界走向通貨膨脹，黃金具有抗通膨的保值功能，因此金價和油價走勢呈現反向關係。
❷ 黃金與利率的關係
當黃金價格持續走高，表示通貨膨脹升高，經濟體系如果發生通貨膨脹時會使消費者購買力下降及企業獲利縮減，所以各國央行的首要責任皆為穩定物價，所以當金價上漲，表示通貨膨脹，為了控制通貨膨脹，央行會提高利率，所以表現在黃金價格和走勢上，黃金價格會領先利率變動。
❸ 黃金和美元的關係
大體上，黃金和美元指數呈現反向關係，美元轉強常意味著經濟的成長，大量的資金流入美元資產進而推升美元，在大環境穩定下，投資人也會偏向風險性資產: 股市、債市、基金等商品，這時候黃金就會相對弱勢。
至於金價和美元指數兩者之間誰具有領先性，或者兩者是否同步變動，不同時期呈現的特徵不同，這也是操作時的觀察重點。
(上述文章內微型黃金及黃金期貨商品資訊會依交易所公告，不定期予以更新)
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112年金管期總字第011號
