讀完本文您會知道：
台指期貨是什麼？為什麼要交易台指期？
台指期是台灣期貨交易所（Taiwan Futures Exchange, TAIFEX）發行的指數期貨商品，全名是「台灣加權股價指數期貨 (Taiwan Index Futures) 」，是以台灣加權股價指數為標的的期貨，用於對加權指數的未來價格進行交易，具有到期日和結算等期貨合約特性。
由於台股加權指數本身是無法直接被交易的，因此投資人可透過做多（買入）或做空（賣出）台指期，來參與大盤指數的漲跌走勢。
台股加權指數的前十大成分股及所佔比重如下圖：
台股加權指數的全部成分股可參考期交所官網，每月月底會更新各個公司市值佔大盤的比重。
台指期的優勢與風險
以下分三個層面來說明交易台指期的優勢與風險～
- 交易實務
優勢：可雙向交易，即可做多或做空。
可當日沖銷，也可留倉過夜，隨投資人喜好靈活操作當沖或波段策略。
交易台股時，放空股票有諸多限制，且須符合一定資格才能開通當沖，相較之下交易台指期的限制較少。
另外，交易台指期可直接參與大盤的漲跌，不必耗費心力選股，或讓交易風險過度集中在少數股票上，只需專注在進出場即可。
風險：由於交易台指期幾乎沒有限制，因此投資人須隨時注意行情變化，密切關注未平倉部位的損益，並嚴格執行停損停利。
- 交易資金
優勢：相較於股票或債券等其他投資商品，期貨所需投入的本金較低，因為期貨是保證金交易，帶有槓桿、也就是以小搏大的特性。
以2024/9/9的情況為例，微台保證金是14,600元台幣，參與門檻較低，適合剛接觸投資的朋友小試身手。
風險：需隨時注意帳戶的風險指標，風險指標的計算公式如下～
風險指標可以簡單想成，現在帳戶裡的錢是所需保證金的幾倍，一般會建議將風險指標維持在300以上，這也是大家常聽到「用三口做一口」的由來，因為這樣至少能覆蓋一天10%漲跌停的虧損，保護投資人免於盤中砍倉或盤後追繳。
- 交易成本
優勢：期貨的手續費是以交易口數計價，不是像股票一樣用成交金額計算，所以交易股票時如果成交金額愈大，所需支付的手續費就愈多；而期貨不論契約價值多少，都是收取固定的手續費，比較有優勢唷！
稅的部分，證交稅是成交金額乘以千分之3(當沖稅減半，千分之1.5)，賣出才收取；期交稅是契約價值*十萬分之2，買賣皆收。通常期交稅也比證交稅來得便宜。
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風險：須注意不要過度進出交易，不然累積下來的交易成本也是很可觀的！
台指期熱門商品：大台、小台、微台合約規格
投資人最常交易的台指期商品有3個：
- 台指期貨(TX)，簡稱大台
- 小型台指期貨(MTX)，簡稱小台
- 微型台指期貨(TM)，簡稱微台
台指期最小跳動點、金額與合約價值
大小微台的最小跳動點(Tick)都是1點
每跳1點的金額分別是
- 大台：200元台幣
- 小台：50元台幣
- 微台：10元台幣
因此，它們的合約價值就是指數點數乘以最小跳動點金額唷
例如，假設大/小/微台現在的指數都是20000點
那麼它們分別的合約價值是
- 大台：20000點*200元/點=4,000,000元台幣
- 小台：20000點*50元/點=1,000,000元台幣
- 微台：20000點*10元/點=200,000元台幣
看到這邊，大家有觀察出來大小微台具有倍數關係嗎～
由上可知，大台是小台的4倍、微台的20倍
小台則是微台的5倍唷
如果同時有足夠口數的大小微台未平倉部位，它們之間可以互相沖銷，
大小微台互抵功能介紹如下～
TIPS：大小微台互抵功能
此功能可於網頁版國票Web使用
系統會自動計算所有可互抵的組合和組數，
4口小台可以和1口大台互抵，5口微台可以和1口小台互抵，
3口小台加5口微台可以和1口大台互抵…以此類推，
投資人只需在申請口數的欄位輸入想要互抵的組數(口數)，按申請即可
申請互抵的內容與完成狀態會在同個頁面的下方「期貨互抵查詢」顯示
台指期互抵不會產生手續費或稅等任何費用，只是帳務上相互沖銷的調整而已。
請注意申請期貨部位互抵的時間為營業日8:45～14:00
超過下午2點後是不能申請的唷！
申請互抵後建議還是與您的營業員聯繫，確保互抵作業及時完成。
還沒有國票期貨帳戶嗎？ 現在就加國珊的Line諮詢開戶與優惠手續費 享受直觀又便利的大小微台互抵功能！ |
台指期交易時間
台指期的交易時間分為日盤(一般盤)及夜盤(電子盤、盤後盤)，
日盤交易時間為8:45～13:45 ，
8:30可預掛單，8:30～8:45是試搓時間。
夜盤交易時間為15:00～次日5:00
14:50可預掛單，14:50～15:00是試搓時間。
TIPS：什麼是試搓？
8:30~8:45以及14:50~15:00這兩段時間，
投資人即可開始委託買單及賣單，期交所也會依據這段時間的買賣掛價來搓合出成交價，
但是這段時間所委託的買賣單不會真的成交。
試搓的目的是讓投資人對於當天行情有一個心理預期，
有心人士可能會利用試搓時段隨意掛價，來試圖干擾或操縱行情，
因此千萬不可僅以試搓價作為交易判斷。
但是請注意，開盤前2分鐘不能刪改單，
也就是8:43～8:45及14:58～15:00這兩段時間，
投資人一旦送出委託單，就無法刪除或修改喔！
台指期合約月份
最後，合約月份指的是現在市場上可供投資人交易的合約，可以簡單想成是有幾個商品可以交易。
台指期的合約月份總共有6個，包含自當月起連續三個月份，另加上三、六、九、十二月中三個接續季月，總共6個月份的契約在市場交易。
雖然6個合約月份都可以交易，但是通常離當下最近的第一和第二個合約月份交易量最大，流動性充足，愈後面的合約月份成交量明顯下降，會有流動性不足與滑價風險。
以2024年9月5日市場上的微台契約為例，可在各個國票軟體上看到9、10、11、12、3、6月共6個契約：
台指期保證金、盤後追繳、盤中砍倉
台指期保證金
期貨交易是預收保證金，投資人須將足額保證金轉入期貨帳戶才可以交易。
當投資人完成開戶後，會獲得一個專屬的「保證金專戶」帳號，投資人須將足額保證金轉入該帳戶才能成功下單。
該帳戶中所有資金都是「保證金」，而帳戶中所有資金總值稱為「權益數」。
保證金是由期交所訂定的，台指期的原始保證金會隨著指數上漲或下跌而變動，大小微台的最新保證金請以期交所公告為準。
期交所會依據市場情況持續調整保證金，目的是幫助投資人控管好交易風險、維持一定的資金水位來交易台指期這樣的槓桿型商品。
保證金分為「原始保證金」與「維持保證金」：
- 原始保證金：建立新倉時，期貨帳戶內最少需要有的資金，才能成功下單。
- 維持保證金：投資人持有部位後，帳戶必須要維持的最低金額，若有不足會被追繳保證金，或是強制砍倉(詳見下方說明)。
台指期保證金如下：
盤後追繳
若將上圖維持保證金除以原始保證金，三種商品皆可得出0.767~的數字，可以解讀成維持保證金是原始保證金的77%左右。或是將該金額換算成點數，會發現各商品原始保證金與維持保證金的差距都是340點。
由上可知，當投資人用剛好一口保證金的資金交易一口台指期，如果盤中台指期的漲跌點數超過340點，或是權益數因為虧損而減少到原始保證金的77%左右，就會導致權益數低於維持保證金，投資人就會透過簡訊及email接到「盤中高風險通知」。如果在收盤後，權益數低於維持保證金，投資人就會接到「盤後追繳」通知。
當投資人接到「盤後追繳」通知時，投資人須在次營業日的中午12點前，將期貨帳戶內的錢補足至原始保證金金額，如果未補足，期貨商將依規定強制平倉。
國票期貨的規定是發出盤後追繳的次營業日中午12點，風險指標如果低於100會強制平倉。強制平倉順序是先平期貨，再平選擇權，並且平倉到風險指標達100以上為止，不一定會將全部部位都平倉掉。
如果投資人不想被強制平倉，可以補錢或自行平倉唷！只要次營業日風險指標在100以上，期貨商就不會去動投資人的部位。
盤中砍倉
另外要注意的是，如果盤中風險指標低於25%，期貨商會執行整戶強制平倉，將全數部位代沖銷，也就是俗稱的砍倉。
如因行情因素，砍倉後權益數為負值，產生超額損失(Over Loss)，投資人應於期限內補足(通常是3日內)，否則將申報違約，違約會影響個人信用，導致不能再開戶交易或面臨刑事責任等等。
TIPS：台指期是夜盤豁免商品，夜盤不砍倉
由於夜盤交易時間是國人休息的時間，為降低對只交易日盤的投資人生活作息的影響，期交所將台指期列為「夜盤豁免商品」，也就是豁免高風險通知及執行代沖銷。
所以在夜盤交易時段，若權益數低於維持保證金，投資人不會收到高風險簡訊通知；若風險指標低於25，也不會被期貨商砍倉唷！
然而也因為這樣，若投資人有留倉部位，卻沒有注意到夜盤行情波動，可能導致隔天日盤開盤風險指標過低，甚至一開盤就被砍倉、產生overloss。因此，國票期貨提供投資人「夜盤風險警示服務」以及用夜盤收盤價計算權益數的「模擬帳戶風險資訊」，協助交易人掌握夜盤的風險係數。想要申請的話可向國珊詢問唷~
台指期保證金結論
大家交易期貨時應該常常聽到「用3口做1口
」最穩，意思是用3口保證金的資金來交易1口，其原理是這樣的資金可以承受一天的漲跌幅限制10%，即使漲停或跌停也不會被盤中砍倉或收到盤後追繳，投資人能爭取到時間來調整部位。
以2024/9/12小台收盤價21709為例，由於台指期的單日漲跌幅限制是10%，所以單日最多上漲或下跌2170點，也就是2170*50=108,500元。
假設投資人用3口小台保證金的資金來交易一口小台，也就是73,000*3=219,000元台幣，那至少可以cover一天的漲跌停，還會剩下219,000-108,500=110,500元，風險指標仍在150以上，因此不用怕面臨盤中砍倉或盤後追繳，有時間調整部位來應變極端行情。
若以槓桿的角度來看，小台契約價值是21709*50=1,085,450元，
1口小台保證金是73,000*3=219,000元，
因此1口做1口的槓桿是1,085,450/73,000=14.87。
3口小台保證金是73,000*3=219,000元，
因此3口做1口的槓桿是1,085,450/219,000=4.96。
股票融資是借6出4，也就是向券商借6成資金，自己出4成資金來買股票，因此槓桿是10/4=2.5。
由此可見，用3口做1口能有效降低槓桿，在控制住風險的情況下，用少量資金試圖賺取龐大利潤，也就是以小搏大。
台指期結算制度
台指期交易的標的是未來的合約，合約開立之時就會明訂合約的到期日，也就是結算日，讓買賣雙方在這天結清損益。在這天，期交所會計算到期契約商品的結算價，並以此來計算市場上所有相應部位的損益，而後反映在投資人的權益數上。
台指期月合約的結算日是該合約月份的第三個禮拜三，只交易到13:30為止，過了13:30之後，該合約會進入結算，就不會繼續存在市場上，投資人無法繼續交易已結算的合約。
台指期結算價的計算公式是加權指數(大盤)13:00(不含)～13:25(含)所有成交價，加上13:25~13:30最後一盤的成交價後，除以總筆數，以簡單算術平均法計算得出。簡單來說，就是大盤最後25分鐘與最後一筆成交價的平均數，也可以直接到期交所官網查詢唷！
實務操作面來說，如果投資人沒有在13:30前自行平倉出場，那麼期貨商會在13:30執行代為沖銷，以結算價計算損益，並反映到權益數上，同時釋放保證金，這個過程稱為結算作業，結算作業會在14:30左右結束。如果不想進入結算或被扣留保證金，投資人可以在13:30前自行出場唷！
由於結算價影響市場上所有投資人的盈虧，投資人通常會根據對結算價的預期來調整部位。因此通常在結算日前一天開始，台指期價格波動會加劇，尤其是結算日當天的13:00~13:30，投資人會密切關注行情走勢，以便在結算之前進行適當操作。簡單來說，結算日當天市場的整體風險情緒會升高，投資人需隨時注意行情變化及部位風險。
台指期結算其他補充：
- 在結算日當天，到期合約的當沖單只交易到13:15為止，13:15就會執行代沖銷。
- 在結算日當天，非到期合約(遠月合約)按照正常時間交易到13:45，當沖單交易到13:30。
- 台指期週合約的結算日是每週三。例如小台11W4是指11月第4週的星期三結算。
台指期當沖(保證金減半)
台指期當沖指的是原始保證金減半，目前期交所僅開放大台和小台使用此功能，微台沒有開放。台指期當沖僅適用日盤交易時段，夜盤不適用。
以2024年9月13日的保證金為例，小台的原始保證金是73,000元，若使用當沖功能，則用73,000/2=36,500元就可以交易一口小台囉！
請注意，使用台指期當沖保證金減半功能，等於使用兩倍的槓桿進行交易，獲利和虧損都是兩倍喔！請務必謹慎使用。
台指期當沖資格：
- 期貨開戶滿3個月
- 最近一年內期貨成交滿10筆
國票期貨的客戶，用手機線上申請即可唷！
台指期當沖交易時間：
- 非結算日：當沖單交易到13:30為止
- 結算日：當沖單交易到13:15為止
台指期損益計算
台指期有分做多和做空兩個方向，
做多實際上的下單動作就是先買進、後賣出；
做空實際上的下單動作就是先賣出、後買進。
如果投資人看好市場行情，認為台指期價格會上漲，就執行做多策略；
如果投資人看壞市場行情，認為台指期價格會下跌，就執行做空策略。
在沒有部位(空手)的情況下單，稱為建立新倉；
在持有部位的情況下，反向沖銷該部位稱為平倉。
如果倉別選擇自動，則代表系統會自動偵測，依據投資人有無留倉部位來判斷是新倉單還是平倉單，如果沒有持倉，就會判斷為新倉；如果有持倉，就會判斷為平倉。這是因為同個期貨契約不能同時有多又有空的部位，稱為不能多空並存。
台指期平倉損益 = 獲利or虧損點數 x 最小跳動點金額 – 期交稅 – 手續費
期交稅的部分，由期交所收取，每下一口就會收取一次，台指期交易稅的算法是契約價值*十萬分之2，如有小數點則四捨五入至整數。
例如在22000買進一口小台，此筆期交稅是22000*50*0.00002=22元；
然後在22100賣出一口小台，此筆期交稅是22100*50*0.00002=22.1元(四捨五入收22元)；
因此平倉的期交稅總共是44元。
手續費的部分，由期貨商收取，每下一口就會收取一次，每種商品是固定的費用，跟契約價值高低無關。
現在就跟國珊諮詢開戶&優惠手續費！
台指期損益計算舉例
台指期平倉損益 = 獲利or虧損點數 x 最小跳動點金額 – 期交稅 – 手續費
假設平倉一口小台的期交稅和手續費共100元，
假設平倉一口微台的期交稅和手續費共40元。
分為以下4個情境來舉例：
- 多單獲利
假設22000買進一口小台，然後在22100賣出，代表看對方向獲利100點，則
平倉損益=(22100-22000)x50-100=4,900，獲利4,900元
- 多單虧損
假設22000買進一口小台，然後在21900賣出，代表看錯方向虧損100點，則
平倉損益=(21900-22000)x50-100=-5,100，虧損5,100元
- 空單獲利
假設22000賣出一口微台，然後在21900買回，代表看對方向獲利100點，則
平倉損益=(22000-21900)x10-40=960，獲利960元
- 空單虧損
假設22000賣出一口微台，然後在22100買回，代表看錯方向虧損100點，則
平倉損益=(22000-22100)x10-40=-1,040，虧損1,040元
台指期交易技巧
交易台指期主要注意三個面向：
- 國際財經情勢
台指期與國際情勢連動，投資人須關注全球股匯市的情況，例如美股S&P、道瓊、那斯達克指數走勢、重要數據公布、聯準會發言等等。
- 主力資金動向
台指期需注意籌碼面，三大法人、主力大戶的多空部位動向，牽動著台指期的走勢。
- 權值股走勢
權值股的表現影響大盤與台指期的走勢，例如台積電佔權值的35%左右，是不可忽視的力量哦！
如何開始交易台指期？
了解交易規則後，是不是覺得躍躍欲試了呢～？
尤其期交所開放交易微型台指期合約後，只需1萬多元就可以交易了！
對於新手而言，入門門檻低，損益也是比較容易承受的範圍～
(但是仍須注意微台是槓桿型商品，最大虧損可能是契約的總額喔！要做好停損～)
只要向期貨商開立期貨帳戶，就可以開始交易台指期囉！
期貨開戶資格：
- 年滿20歲
- 中華民國國民
開期貨戶需要準備的文件：
- 身分證
- 第二證件(健保卡、駕照、護照等等)
- 印章(非必須)
- 銀行存摺*
*國票期貨和以下7家銀行有合作，轉帳免匯費：
中信，國泰，玉山，台新，第一，彰銀，安泰
入金帳戶最多可約定3個帳戶，出金最多1個帳戶
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您對交易大台、小台、微台有興趣嗎?
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